上海友升铝业股份有限公司(以下简称“友升股份”)在初度IPO折戟一年半后，于2023年底再度向沪市主板发起冲击，拟募资24.71亿元，金额较上次暴增近3倍。关系词，这家配置逾30年的铝合金汽车零部件制造商，尽管功绩增长亮眼，却在财务合规性、业务寥落性、募资合感性等方面露馅多重隐患。其二次闯关能否接管住监管与阛阓的双重磨练？以下五大中枢问题亟待解答。

一问：新旧招股书数据“打架”，财务真的性若何取信阛阓？

友升股份两版招股书(2021年与2023年呈文稿)中，2020年要道财务数据存在权贵矛盾。旧版招股书骄贵2020年营收8.13亿元、净利润6042.10万元，新版则调养为8.11亿元、5604.84万元，各异虽小，但调养意义牵强。更令东说念主质疑的是，新版招股书中“销售商品、提供劳务收到的现款”较旧版减少2.13亿元，各异比例达34.9%；谋略行动现款流净额由正转负，从0.11亿元调养为-0.14亿元。公司称系“管帐过错校正”，但现款流量表继承收付结束制，现实现款流动不应因管帐调养出现如斯剧变，财务内控门径性与数据真的性存疑。此外，2020-2022年公司扣非净利润共计4.03亿元，但同期谋略行动现款流净额累计为-1.34亿元，2023年上半年应收账款余额飙升至7.07亿元，占营收的60.7%。现款流与净利润永恒背离，盈利“纸面荣华”特征彰着。

二问：特斯拉孝顺近三成营收，客户聚首渡过高风险几何？

友升股份对特斯拉的依赖已贴近危机阈值。2021-2023年上半年，特斯拉销售收入从1.8亿元增至7.04亿元，占比从11.94%攀升至27.31%，在整车厂商销售中占比近五成。与此同期，公司前五大客户销售占比从2020年的49.72%升至2023年上半年的57.67%，远超行业平均水平。若特斯拉订单波动或转向自建供应链，公司功绩恐断崖式下滑。更令东说念主担忧的是，新动力汽车阛阓增速从2022年的124.46%骤降至2023年的37.9%，行业红利消退布景下，过度依赖单一客户的风险进一步放大。

三问：供应商关系交游疑团，重庆渝创身份成谜

供应商端问题通常摄人心魄。2020年对第一大供应商信源集团的采购占比高达69.16%，虽逐年下落，但2023年上半年仍占22.06%，采购订价公允性存疑。更蹊跷的是，2021年配置的重庆渝创，注册地址与友升股份全资子公司重庆友利森十足一致，配置昔日即踏进第五大供应商，2023年上半年采购金额激增至2.14亿元，占比28.98%，跃居第一大供应商。该公司注册成本仅2000万元，远低于其他供应商，且与友升股份是否存在隐性关系关系未作败露，涉嫌通过关系交游退换成本或利润。

四问：产能期骗率频年下滑，精深募资扩产合感性安在？

友升股份这次IPO拟募资24.71亿元，其中近梗概用于扩产，但现存产能期骗率已接洽三年下落。2021-2023年上半年，产能期骗率从96.21%降至86.27%，产销率从98.98%降至91.88%。公司称“产能爬坡导致期骗率下落”，却谋略新增10万吨铝合金材料及70万套零部件产能，未提供明确阛阓需求依据。若行业增速捏续放缓，新增产能恐成无效投资。此外，终局2023年6月末，公司货币资金2.02亿元，钞票欠债率不及40%，流动性压力有限，却拟将5亿元募资用于补充流动资金，占总募资额20%，被质疑“圈钱”意图彰着。

五问：代捏历史与内控弱点，合规性若何保险？

公司处理与历史问题隐私风险。实控东说念主罗世兵早年通过母亲占庆华、兄弟妃耦陈桂荣代捏外资股权，徐徐将公司转为个东说念主适度。证监会曾条目阐发代捏资金流向及外汇合规性，但公司回话避实就虚，代捏正当性存疑。此外，2022年公司曾为实控东说念主子女支付膏火10万元，虽后续了债，却露馅财务审批弱点；证明期内存在个东说念主账户代收客户保证金、资金占用等违游记径。环保与诉讼风险亦未甩掉，子公司安徽友升曾因环保问题被行政处罚；与供应商重庆铝王的公约纠纷未决，计提展望欠债20万元，若败诉可能影响上市进度。

结语：带病闯关难服众，严监管方能护航阛阓健康

友升股份的二次IPO，名义是借新动力汽车东风结束成本化跃升，实则暴表露财务数据失真、业务寥落性缺失、处理结构杂沓词语等硬伤。若仅靠“特斯拉见识”与短期功绩包装闯关，漠视中枢竞争力和合规性拓荒，即便上市得胜，亦难逃阛阓用脚投票。对监管层而言开yun体育网，需严查财务数据矛盾根源，穿透核查关系交游本色，庇荫“带病呈文”乱象；对投资者而言，应警惕高客户聚首度与现款流危机背后的谋略风险。成本阛阓需要的是透明、郑重、可捏续的企业，而非“闯关游戏”的投契者。友升股份能否着实“破茧成蝶”，仍需期间与诚信的双重磨练。